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眼镜行业研究(二):一副眼镜的价值链 | 加华研究

发布时间:2018/06/21 来源:加华伟业 作者:加华伟业 NEXT

                     

 

周末逛街时,你发现商场里的潮流眼镜店越来越多了。这些门店的价格带从499-999不等,可选择的价格区间多样,而且普遍“立等可取”,去旁边的网红饮品店买杯奶茶的功夫,你的专属眼镜就已经完工了。

 

在上一期的巨龙巨龙你擦亮眼中,我们带大家深度洞察了当今的中国眼镜市场,分析在这个多品类、少品牌的行业中,老字号与新生代如何“你方唱罢我登台”。

 

眼镜作为一个直接面对消费者的To C行业,仿佛天生缺乏某些“消费品特质”。比如,你会张罗着朋友“去看个电影”、“拔草一家餐馆”、“一起逛逛居然之家”,但是你不会跟朋友说,“走吧,陪我去配个眼镜。”

 

然而,随着更年轻时尚的眼镜品牌诞生在边界日益淡化的Shopping Mall里,这种声音正变得越来越多,眼镜也逐渐从一种工具产品,变成了真正意义上的时尚消费品。

 

产品调性、潮流基因、科技元素,当它们超越了产品性能本身,成为眼镜行业中风口浪尖的关键词时,我们认为,这也是最好的时机,让我们去沉淀下来,反刍过往,从底层的产业链现状上入手,重新认识这个充满想象空间的行业。

 

眼镜的价值链分析

       

 

 

                          

 

眼镜零售行业毛利虽然高达70%,净利率却连10%都不到。这一现象的根本原因,在于线下眼镜店高昂的房租成本和运营成本。

 

根据博士眼镜(300622.SZ)2016年招股说明书,该公司一片镜片的平均进价为28.82元,一个镜架是89.06元,单从物料方面来看,一副普通眼镜的成本可能不到200元。

 

然而,其门店租赁费(含水电、物业费)与员工薪酬福利费(店长,验光师及售货员)的分摊占了眼镜售价的大头,分别约为27.3%和25.4%,这两类费用主要用于提供导购及验光服务。

 

可见,眼镜流通领域的门店及人工费用这些营业成本、费用大大抬高了眼镜零售的成本及最终价格。

 

眼镜行业的产业链概况

 

 

                                   

上游:原材料生产

 

从上游来看,常用的镜片材料有:哥伦比亚树脂(CR39),玻璃,水晶石,塑料(常用作游泳镜)等,其中以CR39最为常见,即常规树脂镜片。

 

常用的镜架材料有:板材,塑料(注塑架),TR(TR90、TP100),纯钛(Pu-T),钛合金(TITAN),其他金属架(铜,铁,铝等等,以铝架为优),其他合金架(高镍合金,锰耐尔合金,镍铬合金),硅胶(多用做儿童架),玳瑁壳,其他贵金属镜架(铂金,纯金,k金,纯银)等,纷繁复杂。

 

上游化学和玻璃原材料的生产商一般为综合化工厂,不特定为眼镜行业提供。海外成熟市场中,眼镜行业巨头的原材料根据其工厂所在地,从当地化工类厂商处采购,从而降低原材料供应风险、控制成本。

 

总体上而言,企业为降低原材料供应风险、控制成本,一般没有十分集中的原材料供应商,眼镜行业的上游市场较为分散。

 

中游:镜片镜架生产

 

在店里挑选眼镜时,我们经常会碰到一个棘手的问题,“您想看树脂镜片还是非树脂镜片?”

 

这也是镜片的主要两种类型。最早流行的是非树脂镜片主要是玻璃镜片。早在六世纪,玻璃已成为生产镜片的主要材料,因其良好的透光性、色散性等光学特性而一直延用至今。

 

随着科学技术的发展,眼科学、光学、制造工艺学等知识日益完善和普及,人们越来越重视对眼睛的保护,这就要求理想的镜片不仅要具有完美的光学性能,还需具备吸收紫外线、抗冲击力及轻薄等特点。

 

 

                         

 

随着1947年CR-39树脂材料的诞生,因其具有较强的抗冲击力和吸收紫外线能力,CR-39等树脂材料逐步取代了玻璃,成为生产镜片的主要材料,而玻璃镜片在欧美等发达国家已逐步淘汰。

 

作为眼镜的另一大重要组成部分,镜架主要起到支撑镜片与美观的作用。按材质来看,镜架主要可以分为金属材质、塑料或树脂材质、天然材质、混合材质四大类;而按照样式又可分为:全框架、尼龙丝架、无框架、组合架、折叠架、半框镜架、眉毛架。

 

不同色调、风格和材质的镜架,让眼镜逐渐从工具性必需品变成了快速消费品,越来越多的消费者甚至带上了无镜片的装饰类眼镜,打造着个性化的“眼镜颜值”

 

 

                                  

 

随着“一人多镜”的理念逐渐被消费者所接受,个人形象的多元化需求剧增,消费者越来越倾向于购买多种镜架以用于不同场合,这也给了眼镜行业全产业链规模的爆发式增长机遇。

 

据加华伟业资本统计,目前的国际市场中,有自主品牌的眼镜镜架生产企业主要为陆逊梯卡、霞飞诺、依视路、费尔曼、罗敦司得等,前五大厂商的合计市场份额已经达到30%。

 

而在国内市场,镜架的生产大部分为ODM/OEM模式下的代工企业,产业集群区主要位于江苏丹阳、浙江温州和广东深圳等地。

 

下游:眼镜流通与服务

 

眼镜属于半医疗与体验型相结合的商品,消费者下单购买眼镜之前有很强的体验需求,因此目前的销售终端还是以线下流通零售渠道为主。

 

眼镜的主要下游销售渠道,包括大型商超、品牌专卖店、医院、视力矫正中心、电商平台。目前,在国内主要有四种主要的眼镜零售业态,即连锁品牌店、专业医疗视力保健机构、以价格为道向注重时尚的平价超市、传统眼镜店。

 

自20世纪90年代初期开始,验光配镜店首次在中国出现。验光配镜店的特点在于顾客能在专门店内就把验光、配镜一次性完成,以节省顾客的时间。这类专门店比较成功的有大光明、东方、雪亮、红星、茂昌、宝岛、明廊、亮视点等,其中雪亮、明廊、亮视点等均属于意大利眼镜集团Luxottica。

 

                                      

 

随着信息化时代中互联网因素与消费服务需求的交互与连接,近年来O2O电商模式在中国的眼镜市场逐渐兴起。

 

在眼镜市场里,一种典型的O2O模式是让消费者在网上用一个较便宜的价钱去购买心仪的眼镜后,再到实体店由专业的视光师进行验光、配镜加工。另一种的O2O模式则是网际网路巨头与传统零售商的合作,例如大众点评和宝岛眼镜的签署合作协议。

 

2016年,眼镜行业的新零售模式已经初具规模,多个新兴时尚品牌正在从线上走到线下。比如,可得眼镜和普莱斯眼镜继续开拓线下市场,音米眼镜首家旗舰店在北京芳草地开业,亿超眼镜祭出加盟大旗,进行全面布局;眼镜界网红Gentle Monster先开设国内官网,上线官网直营服务,随后在北京、上海开设旗舰店,并创下单日销售额破百万的骄人成绩。

 

与此同时,新科技的发展也逐渐渗透至眼镜零售与服务中。例如,宝岛眼镜正利用近年来大热的人工智能的技术,传达会员的消费习惯、视光档案、眼健康等数据到一线销售人员的手上,以提升眼镜销售的效率,提高消费体验。

 

 

不可否认,眼镜这个又传统又新兴的行业,正走在一条令人振奋的变革之路上。

 

                           

 

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