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最具人间烟火气息的投资机构——加华资本

发布时间:2022/01/01 来源:未知 作者:admin 上一篇

以下文章来源于投中网 ,作者马慕杰

 

当各路资本纷纷扎堆,急于在这个赛道寻找所谓新的爆点标的时,加华资本已不慌不忙地走进了大面积收获期。

文丨马慕杰

来源丨投中网

成立加华资本的第15年,50岁的宋向前被同行评价说,“老宋,你等来了你的时代。”

这个判断很大一部分来源于市场运行的宏观背景——2021年,加华资本深耕15年的消费赛道被推到了前所未有的“风口”时刻。并且,相比于教育、房地产、医疗等受政策调控影响较大的行业,消费赛道长坡厚雪,具备更强大的抗周期性。

而当各路资本纷纷扎堆,急于在这个赛道寻找所谓新的爆点标的时,加华资本已不慌不忙地走进了大面积收获期。

这一年,爱慕股份、东鹏饮料在一周之内接连上市。特别是东鹏饮料,上市后连拿14个涨停板,市值一度突破千亿元。按照东鹏饮料最新市值计算,作为公司唯一外部股东的加华资本账面收益高达70亿元。

除了投资端的亮眼成绩外,加华资本在这一年还同时拿到了普洛斯、红杉中国共同投资的近8亿元战略入股。按照宋向前的说法,这在加华资本的发展过程中,都绝对算得上是历史性的拐点事件。

不论哪个角度,对于加华资本来说,过去的2021年是个大年,也是个极有意义的年份。而伴随又一个新年的到来,擅长自我突破的宋向前也将带领加华资本继续深耕于百姓,深耕于“人间烟火”,致力于成为百姓生活方式和人间烟火味最重的投资机构。

 

5天斩获2个IPO,一个案子浮盈近70亿

2021年4月最后一天,也就是东鹏饮料IPO拿到证监会核准批文那天,关于每股发行定价,宋向前与东鹏董事长林木勤打了个赌。

没有意外,这个赌局的最终结果是,身为投资人的宋向前赢了。甚至,东鹏饮料上市后的涨势,宋向前也基本预料到了——2021年5月27日,东鹏饮料开盘迅速涨停,随后接连收获了14个涨停板。

这个案子也为加华资本带来了近70亿元的投资收益。作为被东鹏饮料选中的唯一外部投资人,宋向前说,这是个双赢的过程,也恰好反映了中国消费崛起的力量。

仅仅4天之后,即2021年5月31日,中国“钢圈内衣”缔造者爱慕股份登陆A股,开盘大涨44%。而这家本土内衣龙头背后,同样站着加华资本。

5天内连续斩获2个IPO,显然,2021年的加华资本迎来了业绩的集中爆发。如果再往前推两个月,算上2020年10月正式登陆上交所的巴比食品,加华资本在半年内连中三元,可见其在大消费产业里庞大的价值蓄力。

对于加华资本的此番收获,或许很多人都会将其简单地归结为,加华资本这是正好踩中了2021年的消费风口。的确这一年,传统消费的热潮被炒至顶点,VC/PE头一次将目光聚焦在拉面、烘焙等这些看上去很接地气的赛道上。

但这种稍显粗暴的归因并不十分准确。自2007年成立以来,加华资本就始终坚守在大消费领域,且从未刻意随风口波动。如果非要讲业绩集中释放的缘由,厚积薄发一词再适合不过。

经过15年的耕耘,加华资本打造出了覆盖“衣食住行、医教娱养”等中国普通消费者生活方方面面的国民品牌生态圈,切入了“80%消费者的80%需求”。东鹏饮料、爱慕股份、巴比食品、文和友、洽洽食品、加加酱油、来伊份、居然之家、老乡鸡、小罐茶、美团点评、美图、滴滴出行等均是加华资本的代表作。

其中,老乡鸡如今正在上市辅导期,想必不久之后也将在A股IPO。彼时,加华资本在大消费领域的布局也会再下一城。

再深一层,加华资本当前的“厚积薄发”正是来自于底层的投资定力,即对大消费的长期看好及其确定性的坚信不疑。本质上,这源于宋向前对中国宏观经济和消费市场的深入洞察及透彻认知。

近年来,国家宏观的经济政策是拉动内需、搞双循环。宋向前认为,启动内需,需要科技和消费的支撑。而随着中国基础设施的日益完备,消费也正在释放出巨大的红利。

 

 一年见了超百家企业,但仅出手了3次

2021年,宋向前见了100多位企业家,开了500多次会议。但在这100多家公司中,加华资本最终只对其中3个进行了投资。

某种意义上,关于投资这份工作,加华资本选择了勤勉。宋向前当然知道频出手广覆盖的方式机会可能更多,但他偏偏要从中挑到最好的。既然要“挑”,那便意味着更多的研究与判断工作。

一直以来,宋向前都坚持一个投资原则,那就是只投行业中数一数二的项目,不投“不三不四”。宋向前说,“绝大多数交易都不值得你花很多时间,因为绝大多数公司注定是平庸的。”

而在这100多家企业中,让宋向前感触最深的是一个听上去或许不那么“入流”,甚至可能会有所争议的“夜间生活空间”项目。在这个极为边沿、非主流的赛道上,这家企业杀出了“血路”,树立了行业标杆。

在宋向前看来,这家公司的创始人有着极强的思考能力,是一个懂得把边缘产业通过产业升级、运营升级等带到核心地带并且将其连锁化、品牌化的企业家。

“年轻人需要娱乐、需要放松、需要欢聚,他们需要有一些交流的场所,需要享受平凡生活的美好,这是人性真正的需求。”宋向前表示,夜间生活空间也是整个消费领域中的一支大体量赛道,但目前,这个赛道相对较为边缘,业态有待进一步规范化与品牌化,市场潜力巨大。

 

加华再突破

引入普洛斯、红杉中国两大机构股东

美元募资也在进行中

2021年对于加华资本来说无疑是重要的一年。在资本市场走过15年,加华资本在这一年迎来了新的突破,开始走出自己的舒适区,开启了从1到N的新征程。

除了项目的不断收获外,最有代表性的事件就是加华资本新引入了普洛斯、红杉中国这两大顶级投资机构的8亿元战略入股。按照宋向前的说法,加华资本从此有了“混血”基因。

固然,消化吸收这两大一线机构的认知与洞见,并将其转化成自身内在优势可进一步提高加华资本的投资能力。但在完成成长的过程中,加华资本也不得不面对各大股东之间的决策博弈。

这一点,宋向前想的也很清楚。“中国的GP都想一个人说了算,我算是中国GP之中罕见地把把公司股份化,而且引入专业投资机构进行共同治理的少数。”宋向前说,他享受这种“自我加压”过程,这会促使其进步,保持旺盛的斗志。

这种精神状态也正如宋向前本人对自己的要求——终身学习,知行合一。从事投资行业25年来,宋向前不仅保持着良好的阅读习惯,至今还读了两个博士。近日,福布斯中国创投人TOP100发布,宋向前再度入选并位列第26。这也是他在继2019年、2020年后第三年蝉联登榜。

在宋向前眼中,人跟企业,跟这个世界一样,一定要交换。在交换中吸收、总结、提炼,形成自己独立的思维框架,思考体系,并具象化在具体工作中,形成方法论,加以运用,不断升级。

而在持续迭代认知、优化管理结构的同时,随着消费人群与市场环境的变革,加华资本也在投资中相应地调整着细分方向及阶段布局。

比如,在当前消费平权时代,加华资本会更加关注创新消费及传统行业新模式融合的机会。未来,加华资本也可能会沿着消费赛道作深化,延伸到并购型投资。另外,据宋向前透露,加华资本也正在募集一支规模不小的美元基金。

但不论如何,加华资本深耕消费大赛道,与14亿人的平凡幸福生活重度捆绑的投资初心不会动摇。即使未来亲自下场做企业,宋向前也认定了消费。宋向前说,“老宋此生就是这一件事。”

支持中国消费,助力民族品牌,走进人间烟火,赋能百姓生活,将心注入成为普通百姓日常生活的需要,宋向前说这就是他的投资逻辑和人生追求,“蹲下来看世界很大,也更美好”。

展望2022年中国经济的发展,宋向前表示可能面临的挑战会更多,但伴随疫情的逐渐消逝,世界将回归平常。在这个过程中,中国消费的崛起以及对中国经济提质升级、转变结构的核心引擎作用也会越来越明显。

在投资方向上,2022年,宋向前认为科技和消费是两个超级赛道,这是未来的两大确定性方向。“一方面,科技会为产业赋能,为普通百姓生活赋能,为中国经济增长赋能。中国要实现有质量的增长,实现结构的转型优化,很重要的是要向创新、科技要生产力,提高生产效率;另一方面,伴随年轻世代人群的崛起,中国消费人群的消费欲望不断抬升,乐于消费且敢于消费,中国消费品也会步入黄金时代。”

具体到消费市场,宋向前表示并不会出现所谓的爆点项目。在他的逻辑体系里,任何网红品牌或是爆品都要先练产品力、企业治理能力、供应链等基本功。“这是好人做生意的时代,赚辛苦钱才值得人尊敬。”

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