Auteur original 丨 Chai Jiayin
Source de larticle | Réseau de vote

En octobre 2015, Jiahua Capital a investi 105 millions de yuans dans la marque nationale chinoise de petit-déjeuner Babi Mantou. Maintenant, Babi est enfin sur le point dinaugurer son propre moment glorieux dintroduction en bourse. Jusquà présent, avec Babi, Canada Capital, en tant que seul investisseur institutionnel, est la douceur des petits pains cuits à la vapeur et la beauté de la récolte.

La maison est le plus petit pays et le pays compte des milliers de familles. En 1995, Liu Huiping, le fondateur de Babi, est venu à Shanghai pour faire des affaires de nouilles. Il espère quà partir de cette ville inconnue, les familles chinoises qui font rarement des nouilles par elles pourront manger des petits pains sains et délicieux. Enfin, "Master Liu" est devenu un "Babi petits pains cuits à la vapeur" pour des milliers de magasins à travers le pays et au service de milliers de familles en Chine.

Les entreprises de consommation qui entrent dans le cœur des gens et servent chaque petite famille chinoise ont un pouvoir. Ce pouvoir est caché dans cette ère vivante, mais aussi dans la conscience de ces entrepreneurs. Canada Capital est convaincu et prêt à travailler main dans la main.

Le rapport suivant de Babi Foods provient du réseau de vote, enjoy ~

Pourquoi un «magasin mari et femme» apparemment ordinaire peut-il diriger les «marques ancestrales» daliments bien connus tels que Qingfeng et Goububu et se diriger vers les actions A?

"La première part de petits pains cuits à la vapeur" sera bientôt publiée dans les actions A.

Récemment, China Banking Co., Ltd. (ci-après dénommée China Banking Co., Ltd.) a publié un prospectus pour son introduction en bourse. Le prospectus montre que la société est spécialisée dans la recherche et le développement, la production et la vente daliments surgelés à point de nouilles chinoises.

Le fondateur de China Drinking Co., Ltd. est Liu Huiping, le «roi des petits pains cuits à la vapeur» en Chine. À lheure actuelle, Liu Huiping et son épouse détiennent au total 80,70% des actions de la société et sont les véritables contrôleurs de la société. Le seul actionnaire institutionnel de la société est le partenariat de gestion dactifs de Jiahua Tianming (Tianjin) (société en commandite), qui est une filiale de Jiahua Capital, avec 7,00% des actions.

Pourquoi un tel «magasin mari et femme» apparemment ordinaire peut-il diriger les «marques séniles» daliments bien connus tels que Qingfeng et Gou Huo et se diriger vers les actions A?

"Les enfants ne peuvent pas hériter"

Le prospectus montre que de 2016 à 2018, le chiffre daffaires de la société était de 720 millions de yuans, 867 millions de yuans et 990 millions de yuans, et le bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère était de 37,621 millions de yuans, 113 millions de yuans et 143 millions de yuans, respectivement, et la marge bénéficiaire brute était de 28,38%, 31,51% et 33,34%.

À lheure actuelle, China Drinking Co., Ltd. adopte un modèle de vente basé sur la franchise, complété par des magasins gérés directement et des ventes de repas de groupe.

À la fin de 2018, China Banking Co., Ltd. comptait 15 magasins en exploitation directe et 2 641 magasins franchisés. En 2018, dans la proportion des revenus de lactivité principale de China Drink Co., Ltd., les ventes de franchises représentaient 88,54%, les ventes de magasins exploités directement 1,74% et les ventes de repas de groupe 8,19%. Au cours de la période considérée, China Drinking Co., Ltd. a réalisé des revenus de 686,014 millions de yuans, 802,5899 millions de yuans et 892,868 millions de yuans grâce au modèle dexploitation directe et au modèle de franchise, représentant 95,39%, 92,68% et 90,28% des principaux revenus commerciaux de la société, respectivement.

Par conséquent, lemplacement des magasins nouvellement ouverts a un impact important sur le développement durable de China Banking Co., Ltd.

"Une fois que lemplacement du magasin est inapproprié, il sera difficile datteindre la position cible établie sur le marché. Les coûts de préparation associés encourus au début de louverture du magasin direct ne peuvent être récupérés. Dans le même temps, le franchisé affectera également le chiffre daffaires de lentreprise en raison de la mauvaise gestion du magasin franchisé." Les analystes de Guosen Securities ont déclaré à Investment China.

À lheure actuelle, les magasins de China Drinking Co., Ltd. sont principalement concentrés dans lest de la Chine. De 2016 à 2018, les ventes de China Banking Co., Ltd. en Chine orientale représentaient respectivement 94,15%, 93,84% et 92,93%. Selon la société, la principale base de production de la société est située à Shanghai, la distribution des produits a un certain rayon de transport et la zone de vente montre un certain degré de concentration.

Il convient de noter que pour les 950 millions de yuans qui seront levés lors de cette introduction en bourse, China Drink Co., Ltd. a déclaré que les fonds seront utilisés pour la construction du projet dusine intelligente Babi Food, du projet damélioration de la chaîne de production et du système de stockage, du projet de construction de réseau direct, du center de R & D alimentaire et du projet de construction du center de test, du projet de promotion de la marque, du projet de construction de linformation, projets de construction de plates-formes de commerce électronique, projets de fonds de roulement supplémentaires.

Cela démontre pleinement la détermination de China Drinking Co., Ltd. à se débarrasser du modèle traditionnel et à se transformer en «intelligence».

"Dans le passé, léconomie des produits de base était sous-développée, la productivité était en retard et loffre de produits de base était insuffisante, ce qui a conduit à lémergence dun marché de vendeurs. De nos jours, les informations plates, les prix transparents, les choix diversifiés et la concurrence féroce sont devenus les quatre caractéristiques majeures de lère des produits de base excédentaires, et le marché des acheteurs sest déjà formé. La question de savoir si les entreprises traditionnelles peuvent se transformer avec succès est devenue le point central des paris sur le marché des capitaux." Les analystes de Tianfeng Securities ont déclaré sur lanalyse de China Investment.

Cependant, à partir de la structure des actions de la société, China Drink Co., Ltd. est toujours un «magasin mari et femme» traditionnel typique.

Selon le prospectus, actuellement, Liu Huiping et Ding Shimei détiennent directement 64,64% du total des actions de la société. Dans le même temps, Liu Huiping détient 16,06% du total des actions de la société par lintermédiaire de Tianjin Huiping, Tianjin Babi et Tianjin Zhongyin indirectement. Le couple détient un total de 80,70% des actions de la société et est le véritable contrôleur de la société.

En 2015, Liu Huiping et Jiahua Capital ont signé un accord de coopération stratégique pour lever 100 millions de yuans afin de promouvoir conjointement le processus de cotation des actions A au conseil principal. Par conséquent, à partir de maintenant, le seul actionnaire institutionnel de China Drink Co., Ltd. est le partenariat de gestion dactifs de Jiahua Tianming (Tianjin) (société en commandite). Selon les données de CVSource Investment, linstitution est une filiale de Canada Capital, représentant 7,00% des actions.

En outre, le 12 janvier 2017, Liu Huiping et son épouse ont signé une lettre dengagement déclarant que 40% des revenus en actions de la société après sa cotation seront utilisés pour le bien-être social, 60% seront utilisés pour les incitations des employés et les enfants ne seront pas hérités.

Le directeur du commerce électronique de China Drink Co., Ltd. a déclaré: «Fondamentalement, toute notre équipe a toujours maintenu létat de travail de 996. Bien sûr, ce nest pas pour forcer tout le monde. Tout le monde est volontaire. Afin de suivre les progrès, ils vont travailler à 9 heures du matin, quitter le travail à 9 heures du soir et faire des heures supplémentaires le samedi. Dune part, tout le monde est optimiste quant à ce projet, dautre part, il est optimiste quant à ce patron."

Lexpérience commerciale du "roi des petits pains cuits à la vapeur"

Liu Huiping, le fondateur de China Drinking Co., Ltd., est très discret et est un exemple typique de lindustrie de la restauration traditionnelle qui «fait fortune».

Après avoir obtenu son diplôme de lycée, Liu Huiping a commencé à vendre des petits pains pour gagner sa vie. Il a commencé avec quelques piles de bateaux à vapeur, une planche à découper et quelques centimes de petits pains, ce qui a fait une légende commerciale.

La ville natale de Liu Huiping, dans la ville de Huainingjiang, dans lAnhui, est connue comme la «ville natale des petits pains cuits à la vapeur». Dans une petite ville avec une population totale de moins de 40 000 habitants, plus de 20 000 personnes sont engagées dans des industries de nouilles telles que les petits pains cuits à la vapeur à travers le pays. En 1995, en raison de sa famille pauvre, Liu Huiping na pas pu supporter le travail acharné de ses parents et a choisi dabandonner lécole. Plus tard, il a appris à faire des petits pains avec sa sœur et a ouvert des magasins à Nanning, Guizhou et ailleurs.

"Quand je suis allé avec les nouilles, je suis tombé dans le réservoir, et je me suis levé sur tout le visage." Se souvient Liu Huiping.

En 1997, Liu Huiping, 19 ans, est venu à Nanning, Guangxi et a commencé à emmener son apprenti faire des petits pains. En 1998, Liu Huiping est venu à Shanghai avec seulement quelques milliers de yuans. Il a ouvert de nombreux magasins de petits pains, mais les affaires nétaient pas bonnes et il a commencé à réfléchir à ce quil fallait faire.

"Plus tard, jai considéré que mes produits nétaient pas assez bons. Après mêtre calmé et y avoir réfléchi, jai senti que ce que nous avons fait nétait pas du tout conforme aux goûts des Shanghaïens."

Le produit est le fondement de lentreprise: au prix de cinq ans déchec, Liu Huiping a finalement réalisé cette règle commerciale apparemment simple. Il a choisi de bons ingrédients frais à tout prix et a goûté chaque collation au temple de Chenghuang. Il a constaté que le goût des Shanghaïens était léger et sucré, tandis que les petits pains cuits à la vapeur quil fabritait étaient salés et épicés. Après avoir fait pas moins de centaines dexpériences, Liu Huiping a finalement amélioré le bon goût.

En 2001, il a loué un petit magasin de moins de dix mètres carrés près de Nanjing Road, où il y avait de nombreux immeubles de bureaux à lépoque, au prix de 5 000 par mois, nommé Maître Liu Da Bao. Trois mois plus tard, avec le bouche à oreille, le magasin de Liu Huiping a fait la queue.

En 2003, Liu Huiping a gagné 300 000 yuans. Afin dattirer plus de jeunes, Liu Huiping a changé son nom en étranger "Babi Mantou". Bientôt, le pain cuit à la vapeur de Babi est devenu le «pain cuit à la vapeur rouge en ligne» à cette époque en raison de sa propre influence.

Au début de 2004, Liu Huiping avait ouvert plus de 10 magasins de pain cuit à la vapeur en vente directe, ainsi que plus de 20 magasins rejoints par des parents et des amis.

En 2005, à la "Shanghai International Multi-Expo", "Babi Shantou" a remporté deux prix dor et un prix spécial. Liu Huiping est également connu comme le "roi des petits pains cuits à la vapeur" en Chine.

Cependant, avec le développement dInternet, un grand nombre dentreprises traditionnelles ont rencontré des goulots détranglement dans le développement. En 2014, avec lessor de lInternet mobile, plusieurs grandes plates-formes à emporter ont eu du mal à semparer de parts de marché. Liu Huiping, qui ne voulait pas être contrôlé par les autres, a commencé à réfléchir à la possibilité de créer sa propre plate-forme.

«Limportance de la plate-forme est sans aucun doute extraordinaire. En plus dalléger la pression sur les commandes causée par les files dattente pendant les périodes de pointe, les données volumineuses en arrière-plan enregistreront et analyseront les habitudes de consommation des clients, réaliseront un marketing précis tout en augmentant la rigidité des clients." Dit Liu Huiping.

À lavenir, Liu Huiping prévoit de "vendre des produits finis en ligne, frais et sans aucun agent de conservation" comme argument de vente majeur pour distinguer Barbi des marques similaires. Après cela, la société vendra également des produits frais principalement dans la catégorie des légumes propres. «Le magasin aura la fonction de point de ramassage à lavenir. Le véhicule de logistique qui distribuait à lorigine des garnitures et des produits finis au magasin tous les jours enverra les produits en ligne ensemble."

Cependant, le coût logistique élevé de la distribution de la chaîne du froid est également un problème majeur.

Liu Huiping a expliqué: «(Nous avons) des centres logistiques prêts à lemploi et des points de vente de terminaux prêts à lemploi, qui envoient des choses à mon magasin tous les jours. (Ceci) nest pas un supplément, même si vous ne commandez quune seule commande aujourdhui, je ne fais quune seule affaire par jour et je ne perds pas dargent."

Cependant, la logistique tierce a encore une grande incontrôlabilité. Dans le prospectus, China Banking Co., Ltd. a confirmé ce risque.

China Drinking Co., Ltd. a déclaré que la société avait signé un accord de coopération à long terme avec une société de logistique de la chaîne du froid qualifiée. Les produits sont transportés par une société de logistique tierce vers divers magasins. Le service logistique de la société et le service de sécurité de la qualité contrôlent le matériel, le contrôle de la température et le contrôle environnemental des véhicules logistiques, ainsi que la supervision et la gestion de la sécurité du personnel logistique.

Cependant, «si une société de logistique tierce ou le département logistique de China Drink Co., Ltd. et le département de la qualité et de la sécurité ont commis des erreurs ou des erreurs dans la gestion, ou des accidents que China Drink Co., Ltd. ne peut pas contrôler, cela peut entraîner des retards, des erreurs ou des problèmes de qualité des produits., Ainsi pour la marque de lentreprise, la performance opérationnelle a certains effets négatifs."

Prenez les devants dans les petits pains Qingfeng

Dans le prospectus, China Drink Co., Ltd. sera Beijing Qingfeng Catering Management Co., Ltd., Zhengzhou Sanquan Food Co., Ltd. (ci-après dénommée Sanquan Food), Zhengzhou Qianwaiyang Kitchen Food Co., Ltd. (ci-après dénommée Qianwaiyang Kitchen), Nanjing Qinglu Catering Management Co., Ltd., Shanghai Zunyang Catering Enterprise Management Co., Ltd., hangzhou Ganqi Food Catering Management Co., Ltd. est répertorié comme son principal concurrent.

Les informations publiques montrent que le chiffre daffaires de Qingfeng Baozipu en 2017 était de 1,45 milliard de yuans, soit 67,2% de plus que les actions de China Drink au cours de la même période. Dès 2015, Gao Wenhui, directeur général de Qingfeng Baozipu, a déclaré un jour aux médias quil prévoyait datterrir sur le marché des capitaux par voie de cotation par porte dérobée.

Parlant des raisons de la cotation, Gao Wenhui a déclaré que le financement nest quun aspect et quil sagit davantage détablir un mécanisme de gestion dentreprise moderne pour aider le développement futur de Qingfeng. Pourquoi choisir la porte dérobée au lieu de lister directement, Gao Wenhui a expliqué que cétait principalement pour